金隅拟吸收兼并太行水泥回归A股商场
一家公司一起在发审委与重组委“过堂”，在近期A股商场并不多见，金隅股份便是吃螃蟹者。1月21日，金隅股份将一起闯关发审委与重组委。金隅股份申报稿显现，其将对太行水泥(600553.SH)采纳换股吸收兼并
一家公司一起在发审委与重组委“过堂”，在近期A股商场并不多见，金隅股份便是吃螃蟹者。
1月21日，金隅股份将一起闯关发审委与重组委。金隅股份申报稿显现，其将对太行水泥(600553.SH)采纳换股吸收兼并，一起发行A股回归境内资本商场。
此次，金隅股份拟发行的4.1亿股A股，将悉数用于吸收兼并太行水泥以完结旗下水泥财物的整合，不触及征集资金。
吸收兼并的换股份额为1.2:1，即每股太行水泥可交换1.2股金隅股份发行的A股。其间，太行水泥换股价为10.80元/股，金隅股份A股换股价为9.00元/股。
“这几乎是第二个潍柴动力(000338.SZ)。”一从事证券事务的会计师对记者指出。
事实上，金隅股份方案回归A股筹谋已久，其较终挑选以跨商场吸收兼并回归A股的方案，而非此前商场料想，有多重原因。
一位国内券商香港子公司投行部门人士对记者指出，部分公司在港上市前，在A股商场已分拆部分事务或有相关事务的控股子公司上市，构成母子公司分别在香港和内地上市的局势。
其指出，因为同业竞赛带来大股东利益输送，危害中小股东利益问题，各国在法令上一般都约束同业竞赛，要求操控股权的人避免与上市公司之间同业竞赛联系。海外上市的母公司如回A股上市，必然违背约束同业竞赛的法令。
比方2001年回归A股IPO的我国石化(600028.SH)，因为在A股有很多控股上市子公司，一向在为处理同业竞赛问题而烦恼。
而申万研究员JimTang也在研究报告阐明，据证监会要求，一起作为金隅股份和太行水泥大股东的金隅集团，必须在金隅股份2009年7月香港上市后17个月内，提交对旗下水泥财物重组的请求，以处理同业竞赛问题。
港股出资者曾忧虑重组稀释获利，成为股价的限制要素。而此次方案的提出，意味着这种限制要素将被免除。
此外，挑选此办法也处理了兼并时给金隅股份带来的付出压力。上述投行人士指出，海外上市公司无论是开办新项目、购买新矿产，仍是私有化上市的控股子公司，所需资金额都非常大，巨额现金的付出，使企业接受巨大融资压力。
金隅回归A股的方案中，规划了现金挑选权，且有2次挑选权，靠前次现金挑选权价格为10.65元/股，第2次现金挑选权行权时刻为金隅股份A股上市后至上市首日收盘停止，如参与换股的出资者仍持有金隅股份A股，出资的人可行使挑选权，将所持金隅股份A股依照金隅股份A股换股价9元/股，部分或悉数转让给现金挑选权的提供方。
值得注意的是，现金挑选权由金隅集团联合其他第三方担任现金挑选权提供方。其间，金隅集团及金隅股份完结兼并后，将直接持有太行水泥30%的股份，这在某种程度上预示着此次换股需求收回太行水泥26600万股。
金隅集团表明，将在不超越15005.84万股范围内，以10.65元/股的价格，无条件受让部分太行水泥股东申报行使现金挑选权的股份并付出现金对价；而其他的11594.16万股信达财物将依照同一价格无条件受让并付出现金对价。
这意味着，假如太行水泥的悉数股东行使现金挑选权，金隅股份需付出15.98亿元现金，相当于悉数付出额28.33亿元的56%左右，其需付出的本钱大大下降。
上一年6月4日金隅吸收兼并太行水泥的预案出台后，后者股价一路飙升，从复牌后6月7日的10.24元，涨至12月14日的年内较高点14.76元，涨幅达44%。
本年1月18日停牌前收报12.81元，已较靠前次现金挑选权价格溢价高达20%。
这意味着，若太行水泥复牌后仍保持此前走势，其股东挑选两次现金挑选权的可能性不是很大，关于金隅股份，该方案的规划意味着很可能不需求金隅集团投入现金。
而在房地产调控依然严峻的状况下，金隅股份挑选不触及征集资金的回归办法，有助于其跳过监管层关于房地产企业上市与再融资的红线。
现在，证监会已暂缓房企融资请求的审阅作业，证监会与国土资源部协作把关房企融资、再融资与土地储备状况，这使得此前很多筹谋回归A股的H股内地房企方案停滞。
以富力地产为例，其早在2006年6月便向监管部门递送相关请求，而上一年5月28日富力股东大会经过将发行A股方案有效期再延伸1年的决议，这已是其第三次延期回归A股。富力地产的回归方案受宏观调控影响至今批阅未果。
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